马光远:房地产泡沫是如何炼成的?-中国产业信息研究网

注 册

三胜产业研究中心 研究报告 可研报告 商业计划书 关于我们 联系我们

全国咨询热线:400-096-0053

三胜咨询 - 中国领先的投资咨询机构

·了解三胜的实力 ·丰富成功案例

三胜观察 | 名家观点 | 项目中心 | 产业政策 | 展会峰会 | 市场策略 | 理财消费 | 创业投资 | 三胜文库

企业排名 | 案例分析 | 军事视界 | 房产观澜 | 科技前沿 | 汽车沙龙 | 社会娱乐 | 健康养生 | 图片聚焦

马光远:房地产泡沫是如何炼成的?

运输设备  2016-12-22 16:49:30  中国产业信息研究网  http://www.bnflk.com/

  12月21日,中央财经领导小组会议举行第十四次会议,会议的主题之一是“解决好人民群众普遍关心的突出问题”。习近平在会议上指出,全面建成小康社会,在保持经济增长的同时,更重要的是落实以人民为中心的发展思想,想群众之所想、急群众之所急、解群众之所困,在学有所教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居上持续取得新进展。

  这一次,房地产被作为“人民群众普遍关心的突出问题”在中财小组会议上提出,而去年中财小组会议提到房地产,主题是“去库存”,短短一年,主题突变,很显然和房地产市场基本面的变化有很大关系。

  这已经是今年一年以来,高层第三次提到房地产泡沫了:

  第一次是7月26日的政治局会议,提出“抑制资产价格泡沫”,尽管没有明确指房地产泡沫,但众所周知,这是指房地产;

  第二次是前不久刚刚闭幕的中央经济工作会议,将“促进房地产市场平稳健康发展”列为明年四项重点工作之一,提出“加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制,既抑制房地产泡沫,又防止出现大起大落。”这应该是中央层面第一次直接提到房地产泡沫;

  第三次,则是这次中央财经领导小组会议。考虑到中央财经领导小组在中国经济宏观政策上的特殊地位,在岁末再次提及“抑制房地产泡沫”,而且站在民生的角度,这几乎意味着,高层对今年以来房价的上涨是不认同的,直接将之定性为“泡沫”,这对于明年的房地产市场以及房价的走势具有极其重要的影响。

  当然,如果算上5月9日“权威人士”提及“房地产泡沫”,应该是第四次了。

  解读中国房价的走势,以及房地产市场,还是应该立足于当下高层对房地产认识和态度的改变,且不可抱残守缺,拿过去的思维和经验来预判明年的市场。

  究竟什么是泡沫,房地产泡沫是什么导致的?

  其实是经济学上一个迄今为止仍然争论不休的重大难题。别人问我什么是泡沫,我总是回答:泡沫就像个美女,你很难定义什么叫美女,但是,当一个女孩在你面前的时候,你就知道她是不是美女。我的意思,不要去定义什么叫泡沫,这很难,但究竟是不是泡沫,其实很简单。比如中国目前的房价究竟是不是泡沫?如果中国的房价不算泡沫,那就没有什么可以称之为泡沫了。

  泡沫是怎么形成的?说法也不一。

  被视为“2014年最重要的经济学著作”的Atif Main和Amir Sufi的《房债》探讨了07年美国次贷危机和08年金融危机爆发的原因,特别是美国房地产泡沫形成的原因。他们将美国房地产泡沫归因于“信贷的容易获得”,一些本来没有资格的“三无人员”轻易得到了住房贷款,这是美国爆发金融危机的根源。这种解释,和金德尔伯格在其名著《疯狂、惊恐和崩盘——金融危机史》中的解释是一样的。金德尔伯格认为:“资产价格的主要推动因素几乎总是信贷供给的扩张”,也就是他确立的“资产价格泡沫取决于信贷增长”的公理。当然,在诺奖得主希勒的眼中,一切非理性繁荣都和凯恩斯所讲的“动物精神”有关。他认为应该从人的心理去研究经济兴衰周期,住房投资变化的原因和动物精神理论的所有要素有关,这些要素包括信心、公平、腐败、货币幻觉以及故事。

  当然,中国的房地产泡沫既和金德尔伯格讲的“信贷扩张”有关,今年货币政策实质上的宽松是房价上涨的主要原因之一,但也和希勒所言的“动物精神”有关。但,很显然,中国房地产的问题比他们两位探讨的要更为复杂。关于房地产泡沫的问题,我将在以后的文章和关于房地产的专著中详细阐述。

  回到今天文章的主题,高层从今年下半年以来,在各种场合、非常罕见地多次直言抑制房地产泡沫,这在中国房地产政策变迁的历史上是比较少见的。所以,我一再提醒不要低估了这次中央抑制泡沫的决心,无论对价格的非理性上涨,还是对投资性购房,都不会手软。

  所以,“9.30”以来的房地产调控政策是认真的,也一定不会像过去一样“空调”,精准打击的对象就是投资投机,而且不希望房价继续上涨干扰了中国供给侧改革的重大战略,对实体经济造成冲击。

  这个账,现在已经算清楚了。相信,明年的两会,针对房地产,应该还会有金融和税收方面的政策出台。

  但这次中央财经领导小组会议,更重要的价值仍然是回到长效机制,开始探讨房地产长效机制的制度框架体系。

  这个框架体系,这次中财小组会议提出了一个大体的轮廓,那就是围绕住房的居住属性,以满足新市民住房需求为主要出发点,以建立购租并举的住房制度为主要方向,以市场为主满足多层次需求,以政府为主提供基本保障,分类调控,地方为主,金融、财税、土地、市场监管等多策并举,形成长远的制度安排,让全体人民住有所居。规范住房租赁市场和抑制房地产泡沫,是实现住有所居的重大民生工程。

  这段话其实最大的价值和意义,在于将房地产从过去的“经济政策”回归到“社会政策”和“民生政策”的轨道,这是多年来各界一直呼吁的。

  未来长效机制的出发点是民生,是居住功能。而且对市场和政府在住房问题上的定位和边界给予明确界定:“以市场为主满足多层次需求,以政府为主提供基本保障”。关于长效机制的问题,我也会专文论述。

  房地产首要的是民生政策,人应该有房子住,这是最基本的要求,可惜在过去10多年,房子成了创收和稳增长的工具,房价泡沫伤害了社会公平,也影响了老百姓的士气。回归到“民生”,这是一次重大的制度纠偏。

  最后,以《房债》中的一个故事结束关于“泡沫”的讨论。金德尔伯格在2003年去世,享年92岁!在他去世前一年,他还接受了《华尔街日报》的专访,什么让他最担心?答案是房地产。文章写道:“当前他最感兴趣的对象就是房地产市场,数周以来,金德尔伯格先生一直对那些暗示房地产市场存在泡沫的新闻做剪报,特别是在西海岸。”他还不十分确定,但怀疑存在泡沫。他看到了一个警示信号:“银行随时愿意发放的住房抵押贷款越来越多,越来越多,”他说,“我认为,这很危险”。而希勒也根据他的“凯斯—希勒指数”认为,美国房地产市场当年已经处在危险的高位,他为此写了《非理性繁荣》一书予以警示。

  在金德尔伯格去世后4年,次贷危机随之爆发,进而引发了全球金融危机。

 

 

返回网站极速快乐8>>

责任编辑:S18

免责声明:

1、本网转载文章目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及作品内容、版权和其它问题,请马上与本网联系更正或删除,可在线反馈、可电邮(link@bnflk.com)、可电话(0755-28749841)。

中国新能源汽车市场走向

新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源(或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置),综合车辆的动力控...[详细]

中国网络外卖服务市场的前景与问题

一、中国网络外卖服务市场现状中国餐饮O2O主要模式可以分为四大种类:团购类,以美团、百度糯米、大众点评为代表,...[详细]

通信设备制造行业出现新格局

对于通信设备行业来说,2015年注定是一个不平凡的年份。一方面4G业务在全球范围内获得迅猛发展,据GSMA统计...[详细]

中国通信行业迎来新机遇

近年来,通信技术突飞猛进,通信产业成为全世界发展速度最快的产业之一。在中国国内,受益于国家对政府与公共安全的重...[详细]

水电行业发展规模及前景分析

水电是清洁能源,可再生、无污染、运行费用低,便于进行电力调峰,有利于提高资源利用率和经济社会的综合效益。在地球...[详细]

旅游行业发展形势良好,旅游将会成为日

早在“十一五”期间,我国旅游业保持了平稳较快发展的良好势头。国内旅游人数平均增长12%,入境过夜旅游人数年均增...[详细]

全国统一服务热线:400-096-0053(7*24小时) 客户服务专线:0755-25151558 83970506 82202306 82209009 83970558 传真:0755-28749841

可行性研究报告、商业计划书:0755-25151558 市场调研、营销策划:0755-82202306 IPO咨询专线:0755-82209009 客服邮箱:server@bnflk.com

在线咨询QQ:1559444945 951110560 媒体合作、广告合作:0755-83970586 网站合作QQ:307333508 招聘邮箱:hr@bnflk.com

Copyright © 2004-2016 www.bnflk.com All Rights Reserved. 版权所有 中国产业信息研究网 三胜咨询TM 旗下网站 粤ICP备13026489号-3

荣鼎娱乐 极速3分彩 重庆龙虎微信群 北京两步彩走势图 三分快3 上海11选5 澳洲幸运10开奖结果 吉林快3 上海时时乐 极速PK拾